Usufructo de participaciones y acciones: dividendos, reservas y prevalencia del título constitutivo. A propósito de la STS 749/2026, de 13 de mayo.
El usufructo de participaciones sociales o acciones plantea una cuestión práctica -y no muy conocida- que resulta de especial aplicación en sociedades familiares: qué derechos económicos corresponden al usufructuario cuando la sociedad obtiene beneficios durante la vigencia del usufructo, pero no los reparte como dividendos, sino que los destina a reservas. La Sentencia del TS núm. 749/2026, de 13 de mayo -en adelanta la “ Sentencia ”-, aborda precisamente esta cuestión en un supuesto de usufructo vitalicio de acciones constituido testamentariamente sobre acciones de una sociedad familiar. El problema suscitado en la Sentencia consistía en determinar si, extinguido el usufructo, los herederos de la usufructuaria podían reclamar al nudo propietario el incremento de valor de las acciones derivado de beneficios de explotación integrados en reservas, conforme al art. 128.1 TRLSC, pese a que el testador había limitado expresamente el usufructo al dividendo efectivamente re...
